Option Gamma Trading Strategien

Eine Einführung in Gamma-Delta Neutrale Option Spreads Haben Sie jemals Strategien, die den Zerfall einer Optionen theta, die attraktiv sind, aber Sie cant stehen das damit verbundene Risiko zur gleichen Zeit, konservative Strategien wie Cover-Call-Schreiben oder Synthetische Cover-Call-Schreiben kann zu restriktiv sein. Die Gamma-Delta-neutrale Ausbreitung kann nur der beste Mittelweg für diese Anliegen sein, wenn man nach einem Weg sucht, um den Zeitzerfall auszunutzen, während die Wirkung von Preisaktionen auf Ihren Positionswert neutralisiert wird. In diesem Artikel, stellen Ihnen auch diese Strategie. Learning Greek Um die Anwendung dieser Strategie zu verstehen, wie hier erläutert, ist die Kenntnis der grundlegenden griechischen Maßnahmen, die mit Optionen verbunden sind, wesentlich. Dies bedeutet inhärent, dass der Leser auch mit Optionen und deren Eigenschaften vertraut sein muss. Theta Theta ist die Zerfallsrate in einem Optionswert, der dem Durchgang von einem Tag zugeschrieben werden kann. Mit dieser Verbreitung werden wir den Verfall von Theta zu unserem Vorteil nutzen, um einen Gewinn aus der Position zu gewinnen. Natürlich tun viele andere Spreads dies, aber als youll entdecken, durch die Sicherung der Netto-Gamma-und Netto-Delta unserer Position können wir sicher halten unsere Position Richtung neutral in Bezug auf Preis. Die Strategie Für unsere Zwecke verwenden wir eine Ratio-Call-Write-Strategie als unsere Kernposition. In diesen Beispielen kaufen wir Optionen zu einem niedrigeren Basispreis als dem, zu dem sie verkauft werden. Zum Beispiel, wenn wir die Anrufe mit einem 30 Basispreis kaufen, werden wir die Anrufe zu einem 35 Basispreis verkaufen. Natürlich werden wir nicht nur eine regelmäßige Verhältnis Aufruf schreiben Strategie - wir werden das Verhältnis anpassen, an dem wir kaufen und verkaufen Optionen zur materiellen Beseitigung der Netto-Gamma unserer Position. Wir wissen, dass in einem Verhältnis schreiben Optionen-Strategie. Mehr Wahlen werden geschrieben, als gekauft werden. Dies bedeutet, dass einige Optionen nackt verkauft werden. Das ist von Natur aus riskant. Das Risiko hier ist, dass, wenn die Aktie sammelt genug, die Position verlieren Geld als Folge der unbegrenzten Exposition gegenüber der Oberseite mit den nackten Optionen. Durch die Verringerung der Netto-Gamma auf einen Wert nahe null, eliminieren wir das Risiko, dass sich das Delta signifikant verschiebt (wobei nur ein sehr kurzer Zeitraum angenommen wird). Neutralisieren des Gamma Um das Gamma effektiv zu neutralisieren, müssen wir zuerst das Verhältnis finden, zu dem wir kaufen und schreiben werden. Anstatt durch ein System von Gleichungsmodellen zu gehen, um das Verhältnis zu finden, können wir schnell herausfinden, das Gamma-neutrale Verhältnis, indem Sie die folgenden: Finden Sie die Gamma jeder Option. Um die Zahl zu finden, die Sie kaufen, nehmen Sie die Gamma der Option, die Sie verkaufen, um sie auf drei Dezimalstellen und multiplizieren Sie sie mit 100. Um die Zahl zu finden, die Sie verkaufen, nehmen Sie die Gamma der Option, die Sie kaufen, um sie herum Auf drei Dezimalstellen und multipliziert sie mit 100. Wenn wir beispielsweise unsere 30 Anrufe mit einer Gamma von 0,126 und unsere 35 Anrufe mit einer Gamma von 0,095 haben, würden wir 95 30 Anrufe kaufen und 126 35 Anrufe verkaufen. Denken Sie daran, dies ist pro Aktie, und jede Option repräsentiert 100 Aktien. Der Kauf von 95 Anrufen mit einer Gamma von 0,126 ist ein Gamma von 1.197 (9.5000.126). Der Verkauf von 126 Anrufen mit einer Gamma von -0.095 (negativ, weil sie verkauft wurden) ist ein Gamma von -1.197 12.600 (-0.095). Dies führt zu einem Netto-Gamma von 0. Da die Gamma normalerweise nicht schön abgerundet ist auf drei Dezimalstellen, kann Ihre tatsächliche Netto-Gamma um etwa 10 Punkte um Null variieren. Aber weil wir mit so großen Zahlen zu tun haben, sind diese Variationen der tatsächlichen Netto-Gamma nicht materiell und wird keinen Einfluss auf eine gute Verbreitung. Neutralisieren des Deltas Nun, da wir das Gamma neutralisiert haben, müssen wir das Netz Delta Null machen. Wenn unsere 30 Anrufe ein Delta von 0,709 haben und unsere 35 Anrufe ein Delta von 0,418 haben, können wir folgendes berechnen. 95 Anrufe, die mit einem Delta von 0,709 gekauft wurden, sind 6,735,5. 126 Anrufe mit einem Delta von -0.418 verkauft (negativ, weil sie verkauft wurden) ist -5.266,8. Dies führt zu einem Netto-Delta von positiv 1.468.7. Um dieses Netto-Delta sehr nahe an Null zu bringen, können wir 1.469 Aktien der zugrunde liegenden Aktie kürzen. Dies liegt daran, dass jeder Aktienbestand ein Delta von 1 hat. Dies fügt -1.469 zu dem Delta hinzu, was es -0.3 ergibt, sehr nahe bei Null. Weil Sie nicht kurze Teile einer Freigabe können, ist -0.3 so nah, wie wir das Netzdelta auf Null erhalten können. Wiederum, wie wir in der Gamma angegeben haben, weil wir es mit großen Zahlen zu tun haben, wird das nicht materiell groß genug sein, um das Ergebnis einer guten Verbreitung zu beeinflussen. Untersuchen des Theta Jetzt, da wir unsere Position effektiv preisneutral haben, untersuchen wir seine Rentabilität. Die 30 Anrufe haben eine Theta von -0.018 und die 35 Anrufe haben eine Theta von -0.027. Das bedeutet: 95 Aufrufe, die mit einem Theta von -0.018 gekauft wurden, sind -171. 126 Anrufe mit einer Theta von 0,027 verkauft (positiv, weil sie verkauft wurden) ist 340,2. Daraus ergibt sich ein Netto-Theta von 169,2. Dies kann als Ihre Position 169,20 pro Tag interpretiert werden. Weil Optionsverhalten nicht täglich eingestellt wird, müssen Sie Ihre Position ungefähr eine Woche halten, bevor youll in der Lage sein, diese Änderungen zu bemerken und von ihnen zu profitieren. Rentabilität Ohne alle Margin-Anforderungen und Netto-Belastungen und Kredite, würde die Strategie detaillierte detaillierte würde etwa 32.000 in Kapital zu gründen. Wenn Sie diese Position für fünf Tage hielt, könnten Sie erwarten, um 846 zu machen. Dies ist 2,64 oben auf das Kapital benötigt, um dies aufzustellen - eine ziemlich gute Rendite für fünf Tage. In den meisten realen Beispielen, youll finden eine Position, die für fünf Tage gehalten wurde, würde etwa 0,5-0,7 ergeben. Dies kann nicht viel erscheinen, bis Sie 0,5 in fünf Tagen annualisieren - dies entspricht einer 36,5 Rückkehr pro Jahr. Mögliche Nachteile Einige Risiken sind mit dieser Strategie verbunden. Zuerst benötigen youll niedrige Provisionen, um einen Profit zu bilden. Deshalb ist es wichtig, einen sehr niedrigen Provisionsmakler zu haben. Sehr große Preisbewegungen können auch werfen diese aus whack. Wenn für eine Woche gehalten, eine erforderliche Anpassung an das Verhältnis und die Delta-Hedge ist nicht wahrscheinlich, wenn für eine längere Zeit gehalten wird, hat der Kurs der Aktie mehr Zeit in eine Richtung zu bewegen. Veränderungen der impliziten Volatilität. Die hier nicht abgesichert sind, zu dramatischen Veränderungen des Positionswerts führen können. Obwohl wir die relativen täglichen Kursbewegungen eliminiert haben, sind wir mit einem weiteren Risiko konfrontiert: einem erhöhten Engagement bei Veränderungen der impliziten Volatilität. Über den kurzen Zeithorizont einer Woche sollten Veränderungen in der Volatilität eine kleine Rolle in Ihrer Gesamtposition spielen. Dies bedeutet nicht, sollten Sie nicht halten Sie Ihre Augen auf sie aber die untere Linie Wir können sehen, dass das Risiko von Ratio schreibt kann durch mathematische Hedging bestimmte Merkmale der Optionen, die wir beschäftigen, zusammen mit der Anpassung unserer Position in der zugrunde liegenden Stammaktien gebracht werden . Auf diese Weise können wir von dem Theta-Zerfall in den schriftlichen Optionen profitieren. Obwohl diese Strategie für die meisten Anleger attraktiv ist, kann sie nur aufgrund der damit verbundenen hohen Provisionskosten funktional von den Marktprofis ausgeführt werden. Das Sharpe Ratio ist ein Maß für die Berechnung der risikoadjustierten Rendite, und dieses Verhältnis ist zum Industriestandard für solche geworden. Working Capital ist ein Maß für die Effizienz eines Unternehmens und seine kurzfristige finanzielle Gesundheit. Das Working Capital wird berechnet. Die Environmental Protection Agency (EPA) wurde im Dezember 1970 unter US-Präsident Richard Nixon gegründet. Das. Eine Verordnung, die am 1. Januar 1994 durchgeführt wurde, verringerte und schließlich beseitigte Tarife, um Wirtschaftstätigkeit zu fördern. Ein Maßstab, an dem die Wertentwicklung eines Wertpapier-, Investmentfonds - oder Anlageverwalters gemessen werden kann. Mobile Brieftasche ist eine virtuelle Brieftasche, die Zahlungskarten-Informationen auf einem mobilen Gerät speichert. Options Griechen: Gamma-Risiko und Belohnung Gamma ist einer der dunkleren Griechen. Delta. Vega und Theta erhalten in der Regel die meiste Aufmerksamkeit, aber Gamma hat wichtige Implikationen für das Risiko in Options-Strategien, die leicht nachgewiesen werden können. Erstens können wir schnell überprüfen, was Gamma repräsentiert. Wie in der Übersicht in Teil II dieses Tutorials dargestellt, misst Gamma die Änderungsrate von Delta. Delta gibt an, wie viel ein Optionspreis sich bei einem Ein-Punkt-Kurs des Basiswerts ändert. Aber da Delta nicht festgelegt ist und mit unterschiedlichen Raten ansteigt oder abnimmt, braucht es sein eigenes Maß, das Gamma ist. Delta, Rückruf, ist ein Maß für das Richtungsrisiko einer Optionsstrategie. Wenn Sie eine Gamma-Risikoanalyse in Ihren Handel integrieren, erfahren Sie jedoch, dass zwei Delta-S von gleicher Größe nicht im Ergebnis gleich sein können. Das Delta mit dem höheren Gamma wird ein höheres Risiko haben (und potentielle Belohnung natürlich), da das Delta mit dem höheren Gamma bei einer ungünstigen Bewegung des Basiswerts eine größere negative Veränderung aufweist. Fig. 9 zeigt, daß die höchsten Gamma-Werte immer bei den Geldoptionen gefunden werden, wobei der Anruf im Januar 110 eine Gamma von 5,58 zeigt, die höchste in der gesamten Matrix. Das gleiche gilt für die 110 Puts zu sehen. Die Risiken, die sich aus Delta-Änderungen ergeben, sind an diesem Punkt am höchsten. (Für weitere Erläuterungen siehe Gamma-Delta Neutral Option Spreads.) Abbildung 9: IBM Optionen Gamma-Werte. Werte, die am 29. Dezember 2007 getroffen wurden. Die höchsten Gamma-Werte finden sich immer auf den at-the-money Optionen, die am nächsten zum Verfall sind. Quelle: OptionenVue ​​5 Optionen Analysesoftware Bezüglich der Position Gamma. Ein Verkäufer von Put-Optionen würde eine negative Gamma (alle verkaufenden Strategien haben negative Gamma s Gesicht) und Käufer von Puts würde eine positive Gamma erwerben (alle Kauf-Strategien haben positive Gammas. Aber alle Gamma-Werte sind positiv, weil die Werte in die gleiche Richtung ändern Als Delta (dh ein höheres Gamma bedeutet eine höhere Veränderung in Delta und umgekehrt) Signs verändern sich mit Positionen oder Strategien, weil höhere Gammas einen größeren potenziellen Verlust für Verkäufer und für Käufer einen größeren potentiellen Gewinn bedeuten Gamma-Werte ändern, siehe Abbildung 9, die wiederum für die Monate Januar, Februar, April und Juli eine IBM-Option Gamma-Matrix enthält. Wenn wir die Out-of-the-money-Anrufe (mit Pfeilen gekennzeichnet) annehmen Dass die Gamma von 0,73 im Januar für die 125 out-of-the-money Anrufe auf 5,58 für Januar 115 at-the-money Anrufe steigt und von 0,83 für die out-of-the-money 95 auf 5,58 für Das at-the-money 110. Abbildung 10: IBM Optionen Delta-Werte. Werte am 29. Dezember 2007. Quelle: OptionVue 5 Optionen Analysesoftware Abbildung 11: IBM Options Gamma-Werte. Werte am 29. Dezember 2007. Quelle: OptionVue 5 Optionen Analysis Software Vielleicht interessanter ist jedoch, was passiert mit Delta-und Gamma-Werte über Zeit, wenn die Optionen Out-of-the-money sind. Betrachtet man die 115 Streiks, können Sie in Abbildung 11 sehen, dass die Gamma s steigen von 1,89 im Juli auf 4,74 im Januar. Während niedrigere Stufen als bei den Geldrufoptionen (immer wieder der höchste Gamma-Schlag, ob Puts oder Anrufe), sind sie mit fallenden, nicht steigenden Delta-Werten verbunden, wie in Figur 10 zu sehen ist Zeigen Delta s für Juli bei 47.0 und 26.6 für Januar, verglichen mit einem Tropfen von 56.2 im Juli zu gerade 52.9 im Januar für die an-geld Deltas. Dies sagt uns, dass die während Out-of-the-money Januar 115 Anrufe Gamma gewonnen haben. Haben sie signifikante Delta-Traktion aus dem Zeitwertverfall (Theta) verloren. Was bedeuten die Gamma-Werte für ein Gamma von 5,58, so bedeutet dies, dass für jede Einpunktbewegung des Basiswerts das Delta auf diese Option sich um 5,58 ändert (die übrigen bleiben gleich). Betrachtet man das Delta für den 105. Januar in Abb. 10 für einen Moment, dh 23,4, wenn ein Trader den Put kauft, wird er oder sie das negative Delta auf dieser Option um 3,96 Gamma s x 5 oder um 19,8 Deltas erhöhen sehen. Um dies zu überprüfen, werfen Sie einen Blick auf den Delta-Wert für die at-the-money 110 Streiks (fünf Punkte höher). Delta ist 47,1, so ist es 23,7 Delta s höher. Was für die Differenz verantwortlich ist Ein anderes Maß für das Risiko ist bekannt als das Gamma des Gamma. Beachten Sie, dass Gamma zunimmt, wenn sich das Pendant näher am Sein des Geldes bewegt. Wenn wir einen Durchschnitt der beiden Gamma s (105 und 110 schlagen Gamma s), dann werden wir ein näheres Spiel in unserer Berechnung zu bekommen. Zum Beispiel beträgt die durchschnittliche Gamma der beiden Streiks 4,77. Mit dieser durchschnittlichen Zahl, wenn mit 5 Punkten multipliziert, gibt uns 22,75, jetzt nur ein Delta (von 100 möglichen Delta s) schüchtern des bestehenden Deltas auf den 110 Streik von 23,4. Diese Simulation hilft, die Dynamik der Risikoabschätzung darzustellen, wie schnell Delta sich ändern kann, was mit der Größe und Geschwindigkeit der Veränderung von Gamma (dem Gamma des Gamma) verbunden ist. Schließlich, wenn man auf Gamma-Werte für populäre Strategien, Kategorisierung, ähnlich wie mit Position Theta. Ist einfach zu tun. Alle Netto-Selling-Strategien haben negative Position Gamma und Netto-Kauf-Strategien haben netto positive Gamma. Zum Beispiel würde ein kurzer Anruf Verkäufer Gesicht negativen Position Gamma. Offensichtlich wäre das höchste Risiko für den Call-Verkäufer am Geld, wo Gamma am höchsten ist. Delta wird schnell mit einem negativen Schritt und mit ihm nicht realisierte Verluste zu erhöhen. Für den Käufer des Aufrufs ist es, wo potenzielle unrealisierte Gewinne am höchsten für eine günstige Bewegung des Basiswerts sind. Die Optionen gamma ist ein Maß für die Änderungsrate ihres Deltas. Das Gamma einer Option wird als Prozentsatz ausgedrückt und spiegelt die Änderung des Deltas in Reaktion auf eine Ein-Punkt-Bewegung des zugrunde liegenden Aktienkurses wider. Wie das Delta verändert sich das Gamma auch bei kleinen Bewegungen des zugrunde liegenden Aktienkurses ständig. Es ist in der Regel auf seinen Spitzenwert, wenn der Aktienkurs in der Nähe des Ausübungspreises der Option und sinkt, wie die Option geht tiefer in das oder aus dem Geld. Optionen, die sehr tief in oder aus dem Geld haben Gamma-Werte in der Nähe von 0. Angenommen für eine Aktie XYZ, die derzeit bei 47 handeln, gibt es ein FEB 50 Call Option Verkauf für 2 und kann davon ausgehen, es hat ein Delta von 0,4 und a Gamma von 0,1 oder 10%. Wenn sich der Aktienkurs um 1 bis 48 erhöht, wird das Delta um 10 Prozent von 0,4 auf 0,5 nach oben angepasst. Wenn die Aktie jedoch um 1 bis 46 nach unten abnimmt, nimmt das Delta um 10 Prozent auf 0,3 ab. Passage der Zeit und ihre Auswirkungen auf die gamma Wie die Zeit bis zum Verfall näher rückt, erhöht sich die Gamma der at-the-money Optionen erhöht, während die Gamma von in-the-money und out-of-the-money Optionen sinkt. Die Grafik oben zeigt das Verhalten der Gamma der Optionen bei verschiedenen Streiks, die in 3 Monaten, 6 Monaten und 9 Monaten auslaufen, wenn die Aktie derzeit bei 50 gehandelt wird. Änderungen der Volatilität und ihre Auswirkungen auf die Gamma Wenn die Volatilität niedrig ist, wird die Gamma von Am-Geld-Optionen ist hoch, während die Gamma für tief in oder out-of-the-money Optionen nähert sich 0. Dieses Phänomen tritt auf, weil wenn die Volatilität niedrig ist, ist der Zeitwert solcher Optionen niedrig, aber es steigt dramatisch, wie die Der zugrunde liegende Aktienkurs nähert sich dem Ausübungspreis. Wenn die Volatilität hoch ist, ist gamma tendenziell stabil über alle Ausübungspreise. Dies ist darauf zurückzuführen, dass, wenn die Volatilität hoch ist, der Zeitwert der tief inout-of-the-money Optionen bereits ganz erheblich ist. Somit wird die Zunahme des Zeitwertes dieser Optionen, wenn sie dem Geld näher kommen, weniger dramatisch und daher die niedrige und stabile Gamma sein. Die obige Grafik veranschaulicht die Beziehung zwischen den Optionen gamma und der Volatilität des zugrunde liegenden Wertpapiers, das mit 50 Aktien gehandelt wird. Bereit zum Trading starten Ihr neues Trading-Konto wird sofort mit 5.000 von virtuellen Geld, das Sie verwenden können, um Ihre Trading-Strategien mit OptionHouses virtuelle Handelsplattform testen, ohne zu riskieren hart verdientes Geld finanziert. Sobald Sie den Handel für echte starten, werden Ihre ersten 100 Trades beauftragt werden (Stellen Sie sicher, dass Sie durch den Link unten klicken und den Promo-Code 60FREE während der Anmeldung) Continue Reading. Kaufen Straddles ist eine großartige Möglichkeit, Gewinne zu spielen. Viele Male, Aktienkurs nach oben oder unten nach dem vierteljährlichen Ergebnis Bericht aber oft, kann die Richtung der Bewegung unvorhersehbar sein. Zum Beispiel kann ein Verkaufsstillstand auftreten, obwohl der Ergebnisbericht gut ist, wenn die Investoren gute Ergebnisse erwartet hätten. Weiter lesen. Wenn Sie sind sehr bullish auf eine bestimmte Aktie für die langfristige und ist auf der Suche nach der Aktie, sondern fühlt, dass es etwas überbewertet im Moment ist, dann können Sie prüfen, schreiben Put-Optionen auf den Bestand als ein Mittel, es zu erwerben ein Rabatt. Weiter lesen. Auch als digitale Optionen bezeichnet, gehören binäre Optionen zu einer speziellen Klasse von exotischen Optionen, bei denen der Optionshändler in relativ kurzer Zeit rein auf die Richtung des Basiswertes spekuliert. Weiter lesen. Wenn Sie den Peter Lynch Stil investieren und versuchen, den nächsten Multi-Bagger vorherzusagen, dann möchten Sie mehr über LEAPS herausfinden und warum ich sie für eine gute Option für die Investition in den nächsten Microsoft zu sein. Weiter lesen. Bargelddividenden, die von Aktien begeben werden, haben große Auswirkungen auf ihre Optionspreise. Dies ist darauf zurückzuführen, dass der zugrundeliegende Aktienkurs voraussichtlich um den Dividendenbetrag auf der Ex-Dividende fallen wird. Weiter lesen. Als Alternative zum Schreiben abgedeckter Anrufe kann man einen Bull Call-Spread für ein ähnliches Gewinnpotential, aber mit deutlich geringerem Kapitalbedarf eingeben. Anstelle der Beteiligung der zugrunde liegenden Aktien in der gedeckten Call-Strategie, die Alternative. Weiter lesen. Manche Aktien bezahlen jedes Quartal großzügige Dividenden. Sie haben Anspruch auf die Dividende, wenn Sie die Aktien vor dem Ex-Dividende halten. Weiter lesen. Um höhere Erträge an der Börse zu erzielen, ist es nicht nur notwendig, mehr Hausaufgaben für die Unternehmen zu tätigen, die Sie kaufen möchten, sondern auch ein höheres Risiko einzugehen. Eine allgemeinste Weise, das zu tun ist, Aktien auf Rand zu kaufen. Weiter lesen. Day-Trading-Optionen können eine erfolgreiche, profitable Strategie, aber es gibt ein paar Dinge, die Sie wissen müssen, bevor Sie starten mit Optionen für den Day-Trading. Weiter lesen. Erfahren Sie mehr über das Put-Call-Verhältnis, die Art, wie es abgeleitet wird und wie es als Contrarian-Indikator verwendet werden kann. Weiter lesen. Die Put-Call-Parität ist ein wichtiger Grundsatz für die Optionspreise, die Hans Stoll in seiner Studie "Die Beziehung zwischen Put - und Call-Preisen" erstmals im Jahre 1969 identifiziert hat. Die Prämie einer Call-Option impliziert einen gewissen fairen Preis für die entsprechende Put-Option Mit demselben Ausübungspreis und Verfallsdatum, und umgekehrt. Weiter lesen. Im Optionenhandel können Sie die Verwendung bestimmter griechischer Alphabete wie Delta oder Gamma feststellen, wenn Sie Risiken beschreiben, die mit verschiedenen Positionen verbunden sind. Sie sind bekannt als die Griechen. Weiter lesen. Da der Wert der Aktienoptionen vom Kurs der zugrunde liegenden Aktie abhängt, ist es sinnvoll, den beizulegenden Zeitwert der Aktie mit Hilfe eines sogenannten Discounted Cash Flows zu berechnen. Weiter lesen. Aus dem Web